Which cost of debt should be used in forecasting cash flows?
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Date
2009-04-20
Authors
Vélez-Pareja, Ignacio
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Abstract
Frequently, analysts and teachers
use the capitalized rate of interest
for the cost of debt when forecasting
and discounting cash flows. Others
estimate the interest payments
when forecasting annual financial
statements or cash flows based on
the average of debt calculated with
the beginning and ending balance.
Others use the end of year convention
that calculates the yearly interest
multiplying the beginning balance
times its contractual cost. The use
of one or other methods is critical for the definition of the tax savings.
These approaches are illustrated
with examples and the differences
in using them. A simple proposal to
solve the problem is presented.
¿Qué costo de deuda debe ser usado para pronosticar los flujos de caja? Con frecuencia analistas y profesores utilizan la tasa de interés efectiva para estimar el costo de la deuda para pronosticar y descontar los flujos de caja. Otros estiman los pagos de interés basados en el promedio de la deuda calculado con el saldo inicial y final. Otros más utilizan la convención de final de período y calculan el interés multiplicando el saldo inicial de la deuda por su costo contractual. El uso de uno u otro método es crítico para el cálculo de los ahorros en impuestos. Se ilustran estos enfoques con ejemplos y se muestran las diferencias al usarlos. Se presenta una propuesta simple para solucionar el problema
¿Qué costo de deuda debe ser usado para pronosticar los flujos de caja? Con frecuencia analistas y profesores utilizan la tasa de interés efectiva para estimar el costo de la deuda para pronosticar y descontar los flujos de caja. Otros estiman los pagos de interés basados en el promedio de la deuda calculado con el saldo inicial y final. Otros más utilizan la convención de final de período y calculan el interés multiplicando el saldo inicial de la deuda por su costo contractual. El uso de uno u otro método es crítico para el cálculo de los ahorros en impuestos. Se ilustran estos enfoques con ejemplos y se muestran las diferencias al usarlos. Se presenta una propuesta simple para solucionar el problema
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Keywords
Citation
Vélez-Pareja, I. (2009). Which cost of debt should be used in forecasting cash flows? Estudios Gerenciales, 25(111). https://doi.org/10.1016/S0123-5923(09)70071-3