El Estado de Cambio en la Situación Financiera contiene un rubro cuyo cálculo
merece una especial atención, el de “dividendos pagados”. Su cálculo implica un
juego de cuentas, sintetizados en la formula denominada “depuración de dividendos”
basado en las fórmulas de depuración (Clean Surplus Relation, CSR) de Ohlson
(1995) y Feltham y Ohlson (1995). Con ésta, se intenta verificar si los dividendos
decretados y pagados, reportados por las compañías en sus anexos, coinciden o no
con el cálculo de la relación de depuración de dividendos. Para ello, se acudió a los
balances de las compañías cotizantes en la Bolsa de Valores de Colombia, de los
cuales se analizaron los períodos comprendidos entre los años 2005 y 2009.
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